2025年7月31日，HashKey Group董事长肖风博士在硅谷101播客中分享了对香港稳定币热潮的深度观察。他指出，尽管市场热度高涨，但香港监管部门对稳定币的审慎态度与市场预期存在显著落差。

监管趋严：反洗钱成核心关切

肖风透露，香港金管局对稳定币牌照发放将采取异常严格的审核标准。8月1日法案生效后，预计仅有极少数符合反洗钱要求的申请者能获批准。"香港监管部门最担忧的是稳定币脱离银行体系后可能产生的监管真空"，肖风强调，国际金融中心的声誉使香港在反洗钱方面承受更大压力。

内地共识：从稳定币切入加密领域

据肖风观察，北京近期已形成两点关键共识：一是无法忽视全球稳定币立法浪潮，二是在货币竞争中需积极应对。他预测内地将分三步接受加密生态：先接纳稳定币，继而开放RWA（现实世界资产代币化），最终可能承认比特币等数字资产。

"接受稳定币必然要接纳公链，否则发行的稳定币将缺乏全球竞争力。"肖风特别指出，目前市场过度聚焦稳定币的货币属性，而忽视了其背后的分布式账本技术革新。

RWA发展三阶段论

针对当前火热的RWA话题，肖风提出三阶段发展路径：最易实现的是法币代币化（如USDT），其次是金融资产代币化（如债券基金），最难的是实物资产代币化。"实物资产需要解决链下锚定问题，目前预言机技术尚未成熟。"他建议从业者先将实物资产转化为标准化金融产品，再进行代币化。

在交易所生态方面，肖风披露HashKey等持牌平台客户增长显著。他认为2026年将是传统金融机构大举进入加密领域的转折点，而香港凭借"一国两制"优势，有望成为数字资产交易全球中心。

回顾行业发展，肖风以2016年上海Devcon大会为例指出，中国曾是区块链创新重要参与者。如今面对稳定币浪潮，他认为香港的严格监管虽然提高合规成本，但为行业长期发展奠定了必要基础。"金融创新需要与监管规范找到平衡点"，肖风总结道。