2025年下半年加密市场将迎来关键转折点。IOBC Capital最新报告显示，特朗普关税政策、弱美元周期及美联储谨慎态度将主导市场走向，而上市公司"币股策略"的兴起正重塑资本配置逻辑。
特朗普政府关税谈判已取得阶段性进展：美日关税降至15%，中美第三轮谈判将于7月27日启动。经济学家分析，关税传导效应可能推高美国CPI，导致美联储放缓降息节奏。数据显示，6月核心PCE通胀同比已升至2.8%，若第三季度物价持续上行，全年降息次数或缩减至1-2次。
美元指数从年初110跌至96.37，进入典型弱美元阶段。历史数据表明，比特币与美元指数呈显著负相关。本轮弱美元周期预计持续至2026年年中，全球流动性宽松将持续为加密市场提供支撑。值得注意的是，石油美元协议到期与美债规模膨胀正加速全球"去美元化"进程。
美国《GENIUS法案》和《CLARITY法案》于7月正式实施，确立SEC与CFTC分业监管原则。新规允许通过认证的区块链项目实现"证券-商品"监管转换，同时为DeFi提供部分豁免。监管明晰化推动稳定币市场规模扩张，合规项目将获得先发优势。
MicroStrategy引领的"三重飞轮"模式正在复制：35家上市公司已配置92万枚BTC，13家公司持有148万枚ETH。这种通过股价溢价获取低成本融资，再增持加密资产形成闭环的策略，正在改变传统企业财库管理方式。但分析师提醒，该模式对市场流动性的依赖度较高，需警惕周期逆转风险。
综合来看，2025年下半年加密市场将在多重宏观因素交织中前行。7月30日美联储议息会议、9月俄乌停火期限等事件可能成为短期行情催化剂，而弱美元周期与监管完善将构成中长期支撑。正如IOBC Capital所言："市场如海，我们只能调整船帆而非预测风暴。"
